Faculté de droit, Section de droit civil
Université d'Ottawa - Session Hiver 2008
DRC 4595
Aspects juridiques applicables aux nouveaux instruments financiers
Me Serge Bourque
Me Michel Maher
GRILLE CONTENU | ||
Matériel du Contenu matière | ||
Objectif | Plans des cours | Programme |
Matériel de référence | Matériel obligatoire | Textbook |
Ouvrage de référence | Matériel suggéré | Matériel de présentations |
Préparations | Lectures obligatoires | Lectures préalables |
Évaluations | ||
Instructions concernant les présentations | Thèmes proposés | Thèmes assignés aux étudiants |
Critères d'évaluation | Méthodologie | Présentation par les Étudiants |
Examen 2007 | Horaire présentations Excel2007 - Excel2000 | |
Autres | ||
Cahier du participant - cas pratique (reporté) | Instructions concernant les cours | Nouveautés |
Questions en classes: complément de réponses | Autres questions des étudiants | Avis aux étudiants |
Section fiscalité du site alphalogique | Section SWAPS du site wikipedia |
1 examen de 50 points
1 présentation de 25 points
1 travail écrit de 25 points
COURS 1- Présentation
Plan
- Avant propos: le risque
- Bref Historique (denrées
- valeurs)
- IFD Terminologie concepts
- Importance (volume)
- Marché des IFD
- Cadre de référence
- Idées reçues (Mythes)
COURS 2 - Options et contrats à termes
Plan
- Option
- Contrats à terme
- Delta, Gamma, kappa
- Analyse technique et fondamentale
COURS 3 - ESOP, Couverture par dérivé et cadre de référence
Régime d’option d’employé
COURS 5 - Aspects juridiques et fiscaux
- Terminologie
- Sources
- Contractuelles
- Droit canadien
- Droit International
- Aspects
- Validité de l’instrument
- C#ritères / attributs fiscaux
- Conséquences
Cours 6 - Bourse de Montréal
Cours 7 - Traitement fiscal
Éléments fondamentaux
- Étapes du calcul
- Types de revenus
- Comptes REER et Non-REER
Traitement fiscal d’un dérivé
- Option
- CAT
Planification fiscale intégrale à partir des options
- Paramètre: domaine, type
- Proactive, rétrospective et rétroactive
- Cycle de vie
COURS 11 - Aspects internationaux
Terminologie
Investisseur vs emprunteur
- Nature du revenu
- Qualification de l’instrument
- Swaps, options ou CAT
Entreprise
- Nature (Succursale, SÉA)
- Établissement permanent
Introduction
Grand dictionnaire terminologique de l'Office de la Langue française
Dérivés dans leur généralité
Derivative - Wheather Blows against prevailing winds, Financial Times 11 Fev, p. 13
Derivative - FSA warns on derivatives dangers, Financial Times 11 Fev, p. 13
Options
Swaps
Qualification juridique
Traitement fiscal
Aspects internationaux
Actualités
À titre d’information, au cas où vous ne l’auriez pas déjà vu, il semble que
FT suit de très près le dossier car il y a eu un article à la une par jour sur
le sujet cette semaine.
http://www.ft.com/cms/s/0/f37a1518-ce9e-11dc-877a-000077b07658.html
Cours 1 - Présentation et historique
Lectures obligatoiresExercices pratiques
Cas 1
Cours 2 - Options et contrats à terme
Lectures obligatoires
- Ouvrage p. II191- II194.54
- Textbook, article Science et vie
Préparation atelier (reporté)_
Jeux de rôle
Conseil
Négociations
COURS 3 - ESOP, Couverture par dérivé et cadre de référence
Lecture Obligatoire
Régime d’option d’employé
Théorie., par. GGG19-GGG40
Un exemple concret avec démonstration chiffrée, par. GG27
Discussion, par. GG75
Couverture
Lecture Obligatoire
Ouvrage par. GG52-53, GG55
Lecture suggérée par. GG54
Cadre de référence
Lecture obligatoire
Cours 4 - Contrat ISDA
Contrats normalisés de l'ISDA: Accord cadre, annexes et confirmation
Cours 5 - Aspects juridiques
Lectures obligatoires
Ouvrage
p I-251-286,
TextbookHamersmith
Index City v. Leslie
Cours 6 - Conférencier - La réglementation de l'AMF
Présentation de la Bourse de Montréal
Cours 7 - Traitement fiscal
Lectures obligatoires
Ouvrage
p II-11-40, II-191- II194.54 en insistant sur p.191-194.15, 194.29-30, 194.34-.49, 194.64-.84-
Textbook
Shell v. CanadaSection jurisprudence du Site Alphalogique
Déduction des intérêts
Cours - 8-10 Présentations des étudiants
Cours 11 - Aspects internationaux
Lectures obligatoires
Ouvrage
p II-372-391,
Textbook
Lectures préalables
Cours 1 - Systèmes fiscaux
Un rappel pour certains
Préparation des cours
Me Serge Bourque - Plan de cours général
Me Serge Bourque - Introduction
Me Michel Maher - Plan des cours 1, 2, 5, 7 et 11
Présentation de la Bourse de Montréal
La section suivante Les références de liens suivant pourront vous être utiles dans la préparation de vous cours ainsi que votre exposé et de votre rapport écrit.
Nous recommandons fortement la méthodologie proposée dans le cours A3270 concernant la méthodologie et les instructions pour les travaux écrits (voir les détails des cours 6 et 7, analyse juridique et analyse jurisprudentielle)
Cours
A3270
-Analyse, Recherche, Rédaction et
Représentation en Droit des affaires et Droit Fiscal
Accès au cours
MAHER, Michel, Swaps et instruments financiers dérivés: aspects juridiques et fiscaux, Toronto, Carswell, 2007.
Questions (et commentaires) en classe
Q. Concernant les graphiques
R. Plusieurs étudiants trouveront cette partie plutôt technique et aride. En fait, c'est la clé qui vous permettra de comprendre plusieurs aspects important relatifs à l'utilisation des dérivés par vos futurs clients, à savoir, comment les dérivés peuvent être potentiellement dangereux lorsqu'utilisés dans un contexte fortement spéculatif, comment ils peuvent protéger l'investisseur prudent, comment se distinguent les stratégiques de gestion de risque quant à leur utilisation, quelle genre de disposition contractuelle pourra rassurer les partis eu égard aux dérivés. Par ailleurs, j'ai remarqué une réaction lors que j'ai présenté mon dernier graphique concernant les profils d'expositions. Je tiens ici à vous rassurer, il s'agissait en fait d'une combinaison des stratégies précédantes, laquelle était destinée à faire saisir visuellement la perspective des unes par rapports aux autres au niveau de la gestion de risque dans l'utilisation des options à savoir, Put/Call et émetteur/détenteur.
Q. Suggestion d'un dictionnaire terminologique
R. voir les annexes ANN-2-43 de l'ouvrage de référence obligatoire, complémentairement voir le site du Grand dictionnaire terminologique de l'Office de la Langue française
Instructions concernant les cours magistraux des professeurs
Nous vous recommandons fortement de suivre les instructions suivante avant les cours
La préparation par les lectures obligatoires et les lectures préalables du matériel de référence avant les cours vous permettront de suivre plus facilement et ainsi nous pourrons couvrir plus facilement le programme prévu. Elles vous permettront d'approfondir davantage les notions présentées en classe. Merci de compléter cette étape avant le cours.
La consultation régulière du site avant le cours vous donneras des renseignements utiles, notamment le matériel de présentation magistrales des professeurs. Nous vous seront gré d'imprimer les présentation et de les apporter pour le cours.
Instructions concernant les présentations par les étudiants
Ce cours comporte une partie importante constitué des présentations des étudiants. La prestation en classe ainsi que le travail écrit qui s'y rapporte seront évalués de manière à ce que vous aurez accumulé une bonne partie des points avant l'examen final.
Le choix de votre thème est crucial puisqu'il vous permettra de réserver votre sujet et orientera votre préparation aux cours. Il est donc important d'effectuer votre choix le plus tôt possible.
Voir la liste des thèmes proposés aux fins des présentations par les étudiants. Aussi vous pouvez considérer les aspects juridiques et fiscaux des différents instruments dérivés, ainsi que les thèmes du cours abordés à la lumière de la jurisprudence récente de la Cour suprême en matière fiscale ou encore tout autre sujet reliée au cours.
Présentation par les Étudiants
Marie-Claire CHOUEIRI, Les subprimes & les hedge funds
Stephanie PADLY - L’UBS –un exemple de la crise économique mondiale lié au subprime mortgages
Jordan INGSTER - La réglementation de la négociation des options de la bourse de Montréal
Vous pourrez prendre connaissance ici des récents développements du cours.
21 janvier 2008 : J'ai mis à jour le site du cours conformément à ce qui avait été annoncé lors de notre rencontre du 15 janvier.
30 Janvier 2008: J'ai ajouté la table "Thèmes assignés aux étudiants". Pour y accéder, S.V.P. consultez la grille contenue à la section évaluation. Je vous serai gré de m'informer rapidement, du thème et si nécessaire, du sous thème ainsi que de la langue de votre présentation. Me Bourque assignera les dates. Le tout sera mis à jour presque chaque jour, au fur et à mesure de l'arrivée de vos choix.
5 Février - Vous trouverez dans la section évaluation l'horaire des présentations des étudiants; normalement cet horaire sera de rigueur à moins d'empêchement de force majeure, auquel cas veuillez nous en aviser immédiatement afin de vous trouver une nouvelle date.
12 Février - Vous trouverez ci-joint la liste ajustée des étudiants avec leurs sujets et leurs dates de présentations. Ces paramètres sont de rigueur, quoique les étudiants qui avaient annoncé une modification telle que changement de sujet ou une permutation de leurs dates doivent la soumettre pour enregistrement au tableau au plus tard lors du cours de 17:30 p.m. aujourd'hui.
19 Février - Vous trouverez également la présentation de la Bourse de Montréal (Cours 6- 26 février) ainsi qu'un article sur les dérivés dans la section Textbook (dérivés dans leur généralité). Concernant l'agenda des présentations des étudiants, aucune demande de modification n'a été soumise depuis le 12 février. Prenez notes aussi des lectures obligatoires pour le cours du 4 mars portant sur les aspects fiscaux des instruments dérivés.
25 Mars - Veuillez noter que les présentation des étudiants qui m'ont été transférés ont été placés sur le site - Section Évaluation travail par les étudiants.
27 Avril - Question en anglais
PBR means Prix de base rajusté is ACB (adjusted cost basis) while Inventaire is on account of inventory; the sales of inventory is on income account While sale of immobilisation/capital property is on account of capital the sales of which is a capital gain. For the exam you do not need to provide any calculations or explicit references to the Income Tax Act. However being able to recognize tax attributes and benefits or impacts of rules in typical situations with derivatives is expected.
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Pour l'examen vous n'aurez pas à effectuer aucun calcul ni fournir aucune référence précise à la Loi de l'impôt sur le revenu; simplement, il vous faudra savoir reconnaître les attributs fiscaux des principaux instruments dérivés ainsi que leurs impacts et avantages dans différentes situations classiques (émission, détention, exercice et disposition).
Vous pouvez vous référer à vos notes ainsi qu'aux pages cités dans votre ouvrage de référence.
Bonne chance / Good Luck